Ha pasado un año desde los cambios en el programa Golden Visa de Portugal, pero todavía me preguntan si ha terminado. Es difícil sorprenderse, ya que hubo mucha confusión en aquel momento. Entre entonces y ahora, mi respuesta sigue siendo la misma: no, sigue siendo posible acceder a la ciudadanía europea. La única parte de mi respuesta que ha cambiado es que no sabemos cuánto tiempo va a durar el programa y que los inversores tienen que ser inteligentes a la hora de elegir su ruta.


La vía inmobiliaria para obtener un Visado de Oro finalizó en octubre de 2023, pero los inversores extracomunitarios siguen teniendo vías viables para conseguir la residencia en Portugal y, en última instancia, la ciudadanía europea. Los fondos de inversión, en particular, han surgido como una alternativa popular. En comparación con los bienes inmuebles, las inversiones en fondos ofrecen varias ventajas: el proceso es mucho más rápido, conllevan impuestos y tasas más bajos, proporcionan diversificación sectorial y no requieren gestión ni mantenimiento, lo que las convierte en una opción más ágil y eficiente para los inversores.


A medida que el atractivo de las inversiones de Golden Visa en Portugal sigue cautivando a los inversores globales, el futuro de este programa se está convirtiendo en un tema cada vez más importante. El próximo miércoles 16 de octubre celebraremos un seminario web en el que debatiremos cómo el potencial de residencia a través de la inversión ha abierto las puertas a muchos, pero la realidad es que estas oportunidades pueden no durar indefinidamente.


Con los cambios normativos y la evolución de la dinámica del mercado en el horizonte, los inversores deben estar atentos y ser proactivos a la hora de navegar por este panorama cambiante. Comprender las implicaciones de estos cambios es crucial para cualquiera que desee asegurar su futuro en Portugal.


Una de las principales preguntas que me hago es quiénes son los inversores que solicitan el programa. Las inversiones de Golden Visa se han asociado durante mucho tiempo al sector inmobiliario, ofreciendo a los particulares una conexión tangible con su país de acogida. Sin embargo, en los últimos años, el cambio hacia inversiones basadas en fondos ha entusiasmado a algunos y confundido a muchos. No todo el mundo comprende plenamente el mundo de las inversiones basadas en fondos.


La curva de aprendizaje puede ser empinada, pero estas vías siguen ganando adeptos y atraen a los inversores por varias razones, además de la mera residencia. Estas inversiones representan una mezcla de crecimiento financiero, conservación del patrimonio y planificación familiar a largo plazo, lo que las hace atractivas para los inversores globales, en particular para los que buscan estabilidad en tiempos de incertidumbre.


¿Quiénes son los inversores del programa?


Las personas que eligen la vía de los fondos Golden Visa suelen hacerlo por una mezcla de razones de estilo de vida, seguridad financiera y orientación familiar. Para muchos inversores, la posibilidad de asegurarse la ciudadanía europea mediante un proceso de inversión sencillo y regulado resulta muy atractiva. Pero la mayoría de las razones están relacionadas con la familia.


Para uno de mis clientes de San Diego, el principal atractivo residía en garantizar el acceso de sus hijos a la enseñanza superior europea y facilitarles el traslado a Portugal o a cualquier otro lugar de Europa en el futuro. Otro, de Estambul, valoraba la facilidad de desplazamiento por Europa para sus frecuentes viajes de negocios. Sin embargo, ambos consideraron que el requisito de visitas mínimas a lo largo del proceso de seis años era una ventaja real que no perturbaría su situación actual de residencia.


Incluso los clientes de extremos opuestos del mundo pueden tener razones similares para invertir. Un cliente de Manchester (Reino Unido) y otro de Santiago se centraban más en la planificación familiar a largo plazo. El cliente del Reino Unido estaba interesado en proporcionar a sus hijos la misma libertad y oportunidades que él tuvo al crecer en Europa, que ahora se han perdido desde el Brexit. La clienta de Santiago veía el programa como una forma de garantizar a sus hijos semidependientes la libertad de trabajar, estudiar y viajar por Europa, todo ello mientras planificaba su propio futuro traslado a Portugal.

En ambos casos, la capacidad del programa para conceder la ciudadanía europea en un plazo de seis años es un atractivo importante, lo que convierte a la ruta del fondo Golden Visa en una opción atractiva para las familias que planifican con antelación.


Inversiones en fondos: una estrategia polifacética


Para quienes invierten en un fondo apto para el Golden Visa, cada vez se considera más como parte de una estrategia más amplia. Estos fondos, a menudo respaldados por gestores bien establecidos, están diseñados para proporcionar diversificación en sectores como las energías renovables, la sanidad, la agricultura y la hostelería. La ventaja inherente de la diversificación es que ofrece estabilidad, distribuyendo el riesgo entre sectores menos afectados por la volatilidad del mercado. Sin embargo, también hay fondos que invierten mayoritariamente en un sector, como el mercado de coches clásicos, por ejemplo.


Ahora mismo, el problema para los clientes es que hay muchas opciones. Por eso es importante investigar y fijarse en lo que hacen otros inversores.


Para muchos, las inversiones en fondos no son meras decisiones financieras, sino movimientos estratégicos para la familia y la planificación del legado. Ofrecen una vía para obtener la ciudadanía o la residencia en países como Portugal, lo que da acceso a una educación de alta calidad, asistencia sanitaria y un mejor estilo de vida. Esto hace que la inversión tenga una doble finalidad: una ganancia financiera y un futuro seguro para la familia.


Riesgo frente a recompensa


Con la incertidumbre económica mundial convirtiéndose en la nueva normalidad, la preservación de la riqueza se ha vuelto tan crítica como la creación de riqueza. Las inversiones Golden Visa basadas en fondos se consideran cada vez más un mecanismo para preservar el capital en un entorno de bajo riesgo. Pero sigue habiendo riesgo, como en cualquier inversión, por lo que es de vital importancia que los inversores comprendan los niveles de riesgo. Los inversores deben buscar estructuras de fondos que den prioridad a la protección contra las caídas y a la gobernanza, y asegurarse de que tratan con gestores de fondos regulados y autorizados.


Aunque las ventajas de invertir en fondos aptos para el Golden Visa son evidentes, la decisión no está exenta de riesgos. El atractivo de la revalorización del capital y los dividendos periódicos debe sopesarse frente a la volatilidad potencial de los sectores en los que invierte el fondo. Por ejemplo, aunque la hostelería puede ofrecer altos rendimientos en tiempos de bonanza económica, es susceptible de sufrir bajones como la pandemia de COVID-19.


En el futuro a medio plazo, las estructuras basadas en fondos seguirán siendo la vía elegida para el programa Golden Visa de Portugal. Si se eligen bien, los inversores que aborden estas oportunidades con una visión a largo plazo pueden beneficiarse no sólo de la residencia, sino también de una base sólida para el crecimiento financiero futuro. Pero los inversores deben tener cuidado.


por Niamh Erbek, Directora de Ventas de Athena Advisers