इस बीच, इन रेटिंग के रुझान को सकारात्मक से स्थिर में बदल दिया गया है।

रेटिंग समिति द्वारा विचार किए जाने वाले मुख्य कारकों में क्षेत्रीय अर्थव्यवस्था की स्थिति और मदीरा का वित्तीय प्रदर्शन, 2023 बजटीय निष्पादन, तरलता, ऋण मैट्रिक्स और केंद्र सरकार और स्वायत्त क्षेत्र के बीच संबंध शामिल हैं, एक डीबीआरएस मॉर्निंगस्टार ने अपनी रिपोर्ट में बताया।

âमदीरा की रेटिंग का उन्नयन मुख्य रूप से मदीरा के राजकोषीय प्रदर्शन के चल रहे पुनर्संतुलन को दर्शाता है, एक रिपोर्ट में कहा गया है। âमध्य वर्ष 2023 बजटीय निष्पादन व्यय नियंत्रण के माध्यम से अपने वित्तीय प्रदर्शन को संरचनात्मक रूप से मजबूत करने के लिए क्षेत्र की प्रतिबद्धता की पुष्टि करता है। बजटीय प्रदर्शन में सुधार को बढ़ते राजस्व द्वारा समर्थित किया जाता है, विशेष रूप से क्षेत्रीय पर्यटन क्षेत्र के बेहद मजबूत प्रदर्शन के लिए धन्यवाद। पुर्तगाली केंद्र सरकार, जिसकी क्रेडिट रेटिंग को भी अपग्रेड किया गया है, जिसे अब ए और स्टेबल रेट किया जा रहा है, इस क्षेत्र में भारी निवेश करती है, विशेष रूप से इसके दीर्घकालिक वित्त पोषण पर गारंटी के माध्यम से, रिपोर्ट में विस्तार से बताया गया है, जैसा कि 2023 में 275 मिलियन बॉन्ड जारी करने और एक 25 मिलियन पर फिर से दिया गया है ऋण। वर्ष 2022 के अंत में, मदीरा के प्रत्यक्ष ऋण का 82% या तो गारंटीकृत था या सीधे

पुर्तगाली केंद्र सरकार के पास था।

DBRS मॉर्निंगस्टार के आकलन से संकेत मिलता है कि मदीरा की क्रेडिट रेटिंग के जोखिमों को संतुलित किया गया है, जिससे उन्हें स्टेबल ट्रेंड लेबल मिला है। आतिथ्य क्षेत्र विशेष रूप से बहुत अच्छा प्रदर्शन कर रहा है, जो क्षेत्रीय सरकार को अपने वित्त को मजबूत करने के लिए अधिक संसाधन देता है। âचर दरों के लिए क्षेत्र का प्रत्यक्ष ऋण जोखिम वर्ष के अंत में वर्ष 2022 में 75% से घटाकर 43% कर दिया गया है, मूल्यांकन जारी है। âहालांकि, इस क्षेत्र के बहुत उच्च ऋण स्तर को देखते हुए, ब्याज दर में निरंतर वृद्धि क्षेत्र के वित्तीय प्रदर्शन पर दबाव का एक

स्रोत हो सकती है। एक

जनवरी और मई 2023 के बीच, पुर्तगाल में उनके 2019 के स्तर से अधिक रात भर रहने में 13% की वृद्धि हुई थी। मदीरा में विशेष रूप से, यह वृद्धि बढ़कर 23% हो जाती है। âयह क्षेत्रीय अर्थव्यवस्था और उसके श्रम बाजार के अच्छे प्रदर्शन में योगदान देता है, एक DBRS मॉर्निंगस्टार ने अनुमान लगाया, â2023 की पहली तिमाही में बेरोजगारी की दर 6.5% है, जो अब 2015-2019 के दौरान औसतन 7.2% की राष्ट्रीय बेरोजगारी बनाम 11.4% से थोड़ा नीचे है

।

अनुकूल आर्थिक कारकों की बदौलत मदीरा के कर राजस्व में 2022 के माध्यम से 16% की वृद्धि हुई। âयह क्षेत्र पिछले साल 2013 के बाद से अपना पहला परिचालन अधिशेष पोस्ट करने में सक्षम था, जो इसके परिचालन राजस्व का लगभग 0.8% था, एक डीबीआरएस ने सराहना की, एक डीबीआरएस ने सराहना की, जबकि परिचालन घाटे का 2021 में 17.3% और 2020 में 8.5% था। इसी तरह, वित्त घाटा 2022 में परिचालन राजस्व का घटकर 9.7% हो गया, जो 2021 में 24.9% और 2020 में 14.2% था। अनुकूल मध्य वर्ष 2023 बजटीय निष्पादन के आधार पर, इस क्षेत्र के इस वर्ष कम वित्तपोषण घाटे या यहां तक कि एक वित्तपोषण अधिशेष को रिकॉर्ड करने में सक्षम होने की संभावना है। डीबीआरएस मॉर्निंगस्टार इस क्षेत्र के लिए अपने वित्त को संरचनात्मक रूप से पुनर्संतुलित करना महत्वपूर्ण मानता है, क्योंकि यह अभी भी एक बहुत बड़ा कर्ज बोझ वहन करता है, और घोषणा की है कि वे सितंबर में चुनी गई अगली क्षेत्रीय सरकार की राजकोषीय रणनीति पर विशेष ध्यान

देंगे।

âइस क्षेत्र ने 2020 में एक बड़े 458 मिलियन बॉन्ड के माध्यम से अपने COVID-19 संबंधित उपायों को पूर्व-वित्त पोषित किया था और इसलिए, 2021 और 2022 में अपने घाटे को पूरा करने के लिए अपने अतिरिक्त नकदी का उपयोग करने और पिछले दो वर्षों में अपने DBRS मॉर्निंगस्टारस समायोजित ऋण स्टॉक को कम करने में सक्षम था, एक रिपोर्ट बताती है। 2021 और 2022 में पर्यटन आय की वापसी के साथ, द्वीपसमूह 2020 में 504% के ऋण-से-परिचालन राजस्व अनुपात से 2022 में 431% हो गया, और इस वर्ष 400% से नीचे गिरने की उम्मीद है।

2022 के अंत में, क्षेत्र की औसत ब्याज दर पिछले वर्ष 1.6% से बढ़कर 2% हो गई, जिसे अभी भी DBRS द्वारा अपेक्षाकृत कम माना जा रहा है। âपुर्तगाली ट्रेजरी और ऋण प्रबंधन एजेंसी (IGCP) और ट्रेजरी और वित्त महानिदेशालय (DGTF) द्वारा प्रदान की गई स्पष्ट गारंटी के माध्यम से राष्ट्रीय सरकार का समर्थन वित्तपोषण की क्षेत्रीय लागत का समर्थन करना जारी रखता है, एक वे कहते हैं।

ये स्पष्ट गारंटी और DBRS मॉर्निंगस्टार की उम्मीदें जारी रहने की सकारात्मक क्रेडिट सुविधाएं हैं, जो मदीरा की रेटिंग के लिए महत्वपूर्ण हैं। कोई भी संकेत है कि इस क्षेत्र के लिए केंद्र सरकार का समर्थन वर्तमान पूर्वानुमान से कमज़ोर है, इसका मतलब मदीरा के लिए नकारात्मक क्रेडिट होगा

।

DBRS मॉर्निंगस्टार के अनुसार, मदीरा की रेटिंग को इन स्थितियों के किसी एक या संयोजन के तहत और अपग्रेड किया जा सकता है: âमदीरा अपने डेलीवरेजिंग पथ को गति देने में सक्षम है; मदीरा का आर्थिक दृष्टिकोण वर्तमान उम्मीदों से बेहतर प्रदर्शन करता है, और यह क्षेत्र अपनी आर्थिक लचीलापन और विविधीकरण को बढ़ाता है; क्षेत्र और केंद्र सरकार के बीच संबंधों को और मजबूत करने के संकेत हैं; या पुर्तगाली संप्रभु रेटिंग को अपग्रेड किया गया है ed. â

दूसरी ओर, यदि निम्नलिखित में से कोई भी होता है, तो मदीरा की रेटिंग को डाउनग्रेड किया जा सकता है: âक्षेत्र के राजकोषीय समेकन में एक संरचनात्मक उलटफेर होता है जिससे नए ऋण संचय होते हैं; संकेत सामने आते हैं कि केंद्र सरकार द्वारा वर्तमान में प्रदान की गई वित्तीय सहायता और निरीक्षण कमजोर हो गया है; या पुर्तगाली सॉवरेन रेटिंग डाउनग्रेड हो गई है।

âपास-थ्रू सोशल क्रेडिट विचारों का रेटिंग पर प्रासंगिक प्रभाव पड़ता है, क्योंकि पुर्तगाल गणराज्य की रेटिंग को प्रभावित करने वाले सामाजिक कारक मदीरा को दिए जाते हैं, एक रिपोर्ट में उनके विश्लेषण में ईएसजी (पर्यावरण, सामाजिक, शासन) कारकों के सामाजिक तत्व पर विचार करने के संबंध में कहा गया है।

डीबीआरएस मॉर्निंगस्टार किसी भी पर्यावरणीय कारक को क्रेडिट विश्लेषण पर प्रासंगिक प्रभाव के रूप में मान्यता नहीं देता है, हालांकि, रेटिंग को प्रभावित करने के लिए संस्थागत शक्ति, शासन और पारदर्शिता कारक पर विचार करता है, यह कहते हुए कि मदीरा ने हाल के वर्षों में लोक प्रशासन प्रबंधन सुधारों को लागू किया है और ऐसा करना जारी रखने के लिए तैयार है। यह विशेष रूप से इसकी पुनर्वर्गीकृत सार्वजनिक संस्थाओं के ऋण को अपनी बैलेंस शीट पर फिर से केंद्रीकृत करने और बाद में उनके संचालन और वित्त पर बढ़ी हुई पारदर्शिता और निगरानी के माध्यम से हुआ था। हाल के वर्षों में क्षेत्र के शासन को मजबूत करना क्षेत्र की क्रेडिट रेटिंग के लिए महत्वपूर्ण था