Il 7 ottobre 2023 sono entrate in vigore le modifiche al Permesso di Soggiorno per Attività di Investimento (Golden Visa), con la revoca della possibilità di investire attraverso l'acquisto di beni immobili e depositi di capitale, oltre a una profonda modifica del regime per gli altri investimenti.

Questi strumenti legali - il visto d'oro dal punto di vista dell'immigrazione e il visto d'oro per quanto riguarda la tassazione delle persone fisiche - sono stati importanti programmi per attrarre investimenti stranieri nel Paese, essenzialmente negli ultimi 12 anni, e il governo del Partito Socialista ha deciso di abolire completamente il visto d'oro e di limitare sostanzialmente il visto d'oro.


E adesso? Il Portogallo è ancora interessante per gli investimenti stranieri, avendo perso due dei suoi programmi più interessanti per attrarre investitori?

Con le recenti modifiche al regime del Visto d'Oro, che non consentono più di presentare nuove domande attraverso gli investimenti immobiliari e i depositi di capitale, rimane in vigore la possibilità di accedere al programma attraverso altre modalità di investimento, purché non siano direttamente o non direttamente finalizzate all'investimento immobiliare.

Tra le attuali opzioni di investimento per l'ottenimento del Visto d'Oro, vi è un grande interesse del mercato per il trasferimento di capitali per un ammontare di almeno 500.000 euro, destinati all'acquisizione di azioni di Organismi di Investimento Collettivo (OIC) non immobiliari, la cui scadenza sia di almeno 5 anni e almeno il 60% del valore degli investimenti sia effettuato in società commerciali con sede in Portogallo.

Se il Portogallo riuscirà a reindirizzare la metà degli investimenti esteri medi che negli ultimi anni sono stati effettuati nel Paese attraverso investimenti immobiliari, per investimenti in società commerciali attraverso OIC, nei prossimi 10 anni verranno investiti nel Paese circa 5 miliardi di euro, una cifra sicuramente da tenere in considerazione.

Si tratta di un investimento che viene immesso direttamente nell'economia in un formato con caratteristiche molto diverse dall'investimento immobiliare, poiché si tratta di un investimento effettuato all'interno di aziende portoghesi, che vuole essere più sostenibile e strutturale, e che aiuterà l'economia portoghese sulla strada della capitalizzazione, dell'innovazione e dello sviluppo, con la leva associata al fatto che viene effettuato attraverso un OIC, che assicura un'ulteriore garanzia di rigore e sicurezza di tali investimenti.D

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altra parte, oltre alla possibilità di accedere al regime del Golden Visa, l'investimento in OIC è una delle opzioni più interessanti dal punto di vista fiscale e del rendimento finanziario, secondo il regime giuridico in vigore.

Infatti,

gli OIC - fondi d'investimento, società d'investimento e fondi di capitale di rischio - e i loro partecipanti beneficiano di un regime fiscale speciale in Portogallo che prevede diversi incentivi ed esenzioni.

Nel caso di investitori non residenti, essi beneficiano addirittura, in determinate situazioni, di un'esenzione dalla ritenuta alla fonte sui redditi distribuiti dai fondi di capitale di rischio e, in caso contrario, di un regime che prevede un'aliquota ridotta della ritenuta alla fonte.

Per quanto riguarda l'NHR, e nonostante la proposta di eliminare il programma così come lo conosciamo, l'attuale proposta in discussione include una nuova configurazione di benefici fiscali - le cui condizioni sono più difficili da soddisfare e si applicheranno solo alle attività di natura scientifica e accademica.

Ciononostante, la legge in discussione prevede una disposizione transitoria in base alla quale il regime continuerà a essere applicabile nei termini attuali a tutti quei richiedenti che, al 1° gennaio 2024, siano già registrati come NHR presso l'Autorità fiscale portoghese; e/o che, al 31 dicembre 2023, soddisfino le condizioni per la registrazione come NHR, o che siano in possesso di un visto di residenza valido al 31 dicembre 2023.

Per soddisfare le condizioni per la registrazione come NHR, i richiedenti i) non devono essere stati residenti nel territorio portoghese negli ultimi 5 anni; ii) devono aver soggiornato nel territorio portoghese per più di 183 giorni, consecutivi o interpolati, o iii) anche se non hanno soggiornato nel territorio portoghese per più di 183 giorni, devono avere una casa, in qualsiasi giorno dell'anno, in condizioni che dimostrino l'intenzione di mantenere l'occupazione come residenza abituale.

In breve, sia il visto d'oro che l'NHR non sono stati completamente aboliti, anche se il loro campo di applicazione è stato sostanzialmente modificato e ridotto, il che si traduce in un forte disincentivo a investire in Portogallo. A nostro avviso, sebbene il nostro Paese rimanga estremamente attraente per gli investimenti stranieri per un'ampia varietà di ragioni, diventerà certamente meno competitivo a seguito di queste modifiche legislative, soprattutto considerando l'esistenza di alcuni programmi simili in altre giurisdizioni europee, che rimarranno senza limitazioni. Tuttavia, si tratta di modifiche recenti ai regimi e non ci sono elementi sufficienti per determinare l'impatto diretto sul mercato, che finora sta reagendo positivamente.

Biografie:

Joana Cunha d'Almeida

Partner e responsabile del dipartimento fiscale di Antas da Cunha Ecija & Associados, Sociedade de Advogados RL.

Crediti: Immagine fornita; Autore: Joana Cunha d'Almeida;

Bruna Casagrande

Senior Associate e coordinatore del Dipartimento di Immigrazione presso Antas da Cunha Ecija & Associados, Sociedade de Advogados RL.

Crediti: Immagine fornita; Autore: Bruna Casagrande;