Agenția de rating financiar a avertizat Moody's că războiul din Ucraina crește riscul de stagflație în Uniunea Europeană (UE), plasând Portugalia printre cele mai vulnerabile țări în ceea ce privește expunerea la inflație. „Invazia rusă a Ucrainei a exacerbat problemele care stau la baza cererii și ofertei și a împins inflația la niveluri care nu au fost observate în UE de la mijlocul anilor 1980”, a declarat analistul senior Moody's Heiko Peters.

Analistul subliniază că oprirea aprovizionării cu gaze naturale de către Rusia „va intensifica probabil aceste presiuni, va slăbi activitatea economică și va crește riscul unui mediu stagflaționar”. Stagflația, adică recesiunea sau stagnarea economică cu inflație ridicată, ar rezulta din previziunile de creștere de 2,5% în economia UE în 2022 și 1,3% în 2023, împreună cu o decelerare a inflației, care Moody's se așteaptă să fie de 6,8% în acest an și 4,4% în continuare.

Chiar și așa, schimbările în cererea și oferta regională și internațională, împreună cu schimbările structurale, „cum ar fi tranziția țărilor UE de la importul de energie rusească, au sporit riscurile”. Cu toate acestea, pentru ca stagflația să se întâmple, Moody's subliniază că dinamica prețurilor ar trebui să fie împiedicată de factori „cum ar fi prețurile prelungite la energie mai mari”, menționând că politicile fiscale și monetare axate exclusiv pe creștere „pot, de asemenea, să crească riscul unui scenariu de stagflație”.

Moody's a avertizat, de asemenea, cu privire la expunerea sudului Europei la acest fenomen. „Pe baza unui număr de indicatori care sugerează diferențe de expunere la inflație, o creștere semnificativ mai mică și politici receptive, vedem că sudul Europei este mai expus unui scenariu de stagflație”, afirmă agenția de rating.


„ Țările care sunt cel mai probabil să vadă această creștere tranzitorie a prețurilor devin permanente și au mai puține resurse politice sunt Malta, Cipru, Portugalia, Slovenia și Croația”, subliniază aceștia. Portugalia este numită de Moody's drept a șaptea țară cea mai expusă inflației și a 20-a în clasamentul resurselor politice în rândul celor 27.