Portugal flyttade upp en position jämfört med föregående uppdatering - som gjordes den 13 oktober och där 23:e platsen också innebar den bästa placeringen någonsin - och överträffade Nya Zeeland och närmade sig Schweiz, som ligger på 21:a plats.
Lagets framfart på världsrankingen är kopplad till den senaste tidens resultat i det europeiska kvalet till VM 2023.
Laget under ledning av tränare Francisco Neto slutade på andra plats i grupp H, bakom Tyskland (som kvalificerade sig direkt till slutfasen), och vann senare de två matcherna i det europeiska "play-offet", mot Belgien, med 2-1, och Island, 4-1, efter förlängning.
Portugal fick seedad status i det interkontinentala slutspelet, där de tre sista platserna till VM 2023 kommer att fördelas.
USA fortsätter att leda världsrankingen, nu med Tyskland som följde Tyskland, som förpassade Sverige till tredje plats, i en "topp 10" utan några nya deltagare och där Kanada gick om Spanien på sjätte plats.