Vuosien 2023-2027 vakausohjelmassa hallitus luettelee asiakirjan perustana oleviin makrotaloudellisiin ennusteisiin kohdistuvat suurimmat riskit ja katsoo, että "ne ovat pääasiassa ulkoisia".

Se huomauttaa kuitenkin, että "Portugalin taloudessa on tekijöitä, jotka voivat mahdollisesti lieventää näitä kielteisiä vaikutuksia".

"Esitettyyn makrotalouden skenaarioon vaikuttavat nykyinen kansainvälinen tilanne, jolle on ominaista suuri epävarmuus Ukrainan sodan kehityksestä, mahdolliset häiriöt energia- ja elintarvikemarkkinoilla sekä rahapolitiikan normalisoinnin vaikutukset inflaation torjunnassa." Tämä on myös yksi niistä tekijöistä, jotka vaikuttavat Portugalin makrotalouden skenaarioon.

Tässä mielessä tutkimuksessa hän huomauttaa, että korkean inflaation ylläpitäminen voisi johtaa keskuspankit suurempiin koronnostoihin, mikä yhdessä rahoitusmarkkinoiden viimeaikaisen turbulenssin kanssa "voisi lisätä rahoitusehtojen riskiä", mikä vaikuttaa yritysten ja kuluttajien luottamukseen.

"Kotimaisilla sektoreilla on edelleen joitakin merkittäviä haavoittuvuuksia, erityisesti velanhoitokustannusten herkkyys virallisten korkojen nousulle, erityisesti yrityksissä ja yksityishenkilöissä, kun otetaan huomioon vaihtuvakorkoisten luottojen yleisyys", ja lisäsi, että on kuitenkin olemassa "lieventäviä tekijöitä", kuten yksityishenkilöiden velkasuhteen pieneneminen viime vuosina, työmarkkinatilanne ja tukitoimet.

Mahdollisten negatiivisten riskien vaikutusten lieventämiseksi se mainitsee sisäisiä voimia, kuten työmarkkinoiden joustavuus, matkailualan kasvu, energian hinnanvaihteluille altistumisen väheneminen poikkeuksellisen mekanismin toiminnan ja sähköntuotantokustannusten tilapäisen mukauttamisen ansiosta, mikä näkyy sähkön markkinahinnan muodostumisessa Iberian niemimaan sähkömarkkinoiden tukkuhinnoissa (MIBEL), sekä uusiutuvien energialähteiden suuri osuus sähköntuotannosta kansallisella tasolla.

Se viittaa myös "julkisen talouden nykyiseen vakavaraisuuteen" ja "investointeihin, jotka liittyvät erilaisiin EU:n rahastoista rahoitettuihin ohjelmiin, kuten elvytys- ja sopeutumissuunnitelmaan (PRR) tai PT 2030:een".

Vakausohjelmasta, joka hallituksen oli toimitettava Euroopan komissiolle, keskustellaan Portugalin parlamentissa 26. huhtikuuta.