El valor que aporta como pasatiempo no puedo juzgarlo y será diferente para cada uno. Sin embargo, desde una perspectiva puramente financiera, veo que muchas veces los rendimientos son escasos y no es de extrañar, ya que construir una cartera que pueda "batir al mercado" es muy difícil. A continuación explicaré por qué.

¿Qué significa batir al mercado?

Supongamos que, como inversor aficionado, quiero invertir en acciones. Entonces, en términos generales, tengo tres opciones: (1) compro acciones de empresas que creo que irán bien en el futuro, (2) compro uno o varios fondos cotizados (ETF) que siguen un índice como el S&P 500, o (3) elijo participar en uno o varios fondos gestionados activamente y permitiré que un equipo de gestores de fondos profesionales tome las decisiones de inversión en mi nombre.

Puedo creer que si mi cartera ha tenido una rentabilidad del 8% durante un año natural, he tenido un buen año. Desgraciadamente, el 8% por sí solo carece de sentido en términos de rentabilidad si no lo comparamos con un índice de referencia. Si un índice de referencia como el S&P 500 obtuviera un rendimiento del 10%, ¡no sería un buen año para mi cartera! Porque con mi limitada cartera de acciones y todo el esfuerzo y tiempo que invertí en gestionarla, obtuve una rentabilidad inferior, a pesar de asumir más riesgo en mi cartera, que si simplemente hubiera tenido un ETF que siguiera al S&P 500. Por lo tanto, sólo puedo hablar de haber tenido un buen año si mi cartera superó al S&P 500, neta de comisiones, batiendo así al mercado.

Del mismo modo, los fondos gestionados activamente tienen un índice de referencia y los fondos que obtienen buenos resultados superan al índice de referencia de forma sistemática durante un periodo de varios años, también sin comisiones. La realidad es que incluso para estos profesionales que dedican todas sus horas de trabajo a seleccionar instrumentos financieros que creen que ofrecerán una rentabilidad superior a la esperada, batir a su índice de referencia es muy difícil.

¿Por qué es tan difícil batir al mercado?

Si nos centramos en las acciones de las empresas que forman parte del índice S&P 500, sabemos que en un mercado tan líquido, el precio de las acciones se basa en la compraventa continua por parte de muchos participantes en el mercado (en la Bolsa de Nueva York, por ejemplo, se negocian millones de acciones al día). Estas operaciones se basan en la información pública disponible: información relacionada con el estado de la economía, acontecimientos geopolíticos, orientaciones políticas de los bancos centrales, información específica del sector y de la empresa, informes de analistas influyentes, por nombrar sólo algunos. Toda la información nueva que repercuta en los futuros flujos de caja de la empresa que le interesa poseer en parte, afectará directamente al precio de sus acciones. Como este flujo de información es continuo, los precios de las acciones cambian continuamente. Sin embargo, esta nueva información necesita ser interpretada. Los economistas conductuales sostienen que existen imperfecciones en los mercados financieros y las atribuyen a una combinación de sesgos cognitivos como el exceso de confianza, el exceso de reacción, el sesgo representativo, el sesgo informativo y otros errores humanos previsibles en el razonamiento y el procesamiento de la información.

Entonces, hágase estas preguntas fundamentales: ¿cree que el mercado siempre tiene razón y que el precio de las acciones refleja el precio justo de mercado en todo momento? ¿O cree que existen imperfecciones del mercado de las que se puede sacar provecho? En este último caso, cree que es posible batir al mercado, pero se enfrenta a la tarea de reconocer cuándo el mercado se equivoca. Y no sólo eso, para que usted obtenga un exceso de rentabilidad si el mercado se equivoca, el mercado también tiene que reconocer que se ha equivocado antes de que los precios se ajusten.

Lo anterior no pretende en modo alguno desalentar a quienes deseen crear su propia cartera de inversión, sino simplemente argumentar que no es tarea fácil gestionar una que pueda superar sistemáticamente a un índice de referencia. Si se siente preparado para la tarea, no deje que lo anterior le detenga. En cualquier caso, en Blacktower estamos aquí para ayudarle. Póngase en contacto con nosotros hoy mismo para saber qué podemos hacer por usted.

Descargo de responsabilidad: Esta comunicación tiene únicamente fines informativos y no pretende constituir, ni debe interpretarse como, asesoramiento de inversión, recomendaciones de inversión o análisis de inversiones. Antes de emprender cualquier actividad de planificación financiera, consulte a un asesor profesional.