Reziliența lor este determinată de un sector turistic în plină expansiune, îmbunătățiri demografice și politici macroeconomice eficiente, care au condus la o perspectivă îmbunătățită de creștere pe termen lung.

Spania a fost economia majoră cu cea mai rapidă creștere în 2024, cu o creștere a PIB-ului de 3,2%, în timp ce Portugalia, în ciuda încetinirii la jumătatea anului, s-a încheiat cu o notă puternică. Ambele economii au beneficiat de o structură orientată spre servicii și fluxuri de migrație nete puternice, precum și de politici energetice care au redus dependența de gazul rusesc. Acești factori au contribuit la atenuarea șocurilor economice externe, diferențiindu-le de alte națiuni europene.

În ciuda asemănărilor lor, Spania și Portugalia se bazează pe diferite motoare economice. Creșterea Portugaliei a fost alimentată de cheltuielile și investițiile consumatorilor, în timp ce Spania s-a bazat mai mult pe consumul guvernamental și exporturile nete. Această divergență reflectă diferențele dintre politicile economice și punctele forte sectoriale

.

O altă evoluție esențială este reducerea semnificativă a vulnerabilităților macrofinanciare. Odată afectate de deficite mari de cont curent, ambele națiuni le-au transformat în excedente, datorită unei industrii turistice în plină expansiune și exporturilor puternice de servicii cu valoare adăugată ridicată, cum ar fi tehnologia. În consecință, datoria lor externă a scăzut la aproximativ 50% din PIB, aproape jumătate din ceea ce era acum un deceniu. Portugalia a excelat în gestionarea fiscală, înregistrând excedente bugetare timp de trei ani consecutivi, sporind încrederea investitorilor și reducând spread-urile randamentelor obligațiunilor. Spania, deși menține un deficit, rămâne în conformitate cu normele zonei euro.

Piața forței de muncă s-a îmbunătățit considerabil. Rata șomajului din Portugalia este de 6,5%, aproape de media zonei euro, în timp ce cea a Spaniei a scăzut la 10,6% de la un vârf de 26,3% în 2013. Spania a înregistrat, de asemenea, o creștere substanțială a ocupării forței de muncă, contribuind la o pondere semnificativă la crearea de locuri de muncă în zona euro. Reformele muncii au stabilizat și mai mult forța de muncă a Spaniei, reducând contractele temporare și stimulând creșterea durabilă a ocupării forței de muncă.

Privind în viitor, Oxford Economics estimează că ambele națiuni vor crește în conformitate cu media zonei euro în următorul deceniu, o revizuire optimistă față de așteptările anterioare. Tendințele puternice ale migrației, care atrag atât lucrători calificați, cât și nomazi digitali, susțin această perspectivă. Cu toate acestea, provocările rămân locuri de muncă cu valoare adăugată scăzută, productivitatea slabă, iar constrângerile investiționale continuă să împiedice convergența veniturilor cu restul zonei euro. Costurile ridicate ale locuințelor și riscurile de reglementare ar putea, de asemenea, să încetinească investițiile străine.

În ciuda acestor obstacole, reziliența economică și îmbunătățirile strategice ale Spaniei și Portugaliei sugerează că performanța lor puternică este departe de a fi temporară. Pe măsură ce continuă să evolueze și să abordeze slăbiciunile structurale, perspectivele lor economice rămân promițătoare în cadrul unei zone euro aflate în dificultate.

Author

Paulo Lopes is a multi-talent Portuguese citizen who made his Master of Economics in Switzerland and studied law at Lusófona in Lisbon - CEO of Casaiberia in Lisbon and Algarve.

Paulo Lopes