Niiden kestävyyden taustalla ovat kukoistava matkailuala, väestörakenteen paraneminen ja tehokas makrotalouspolitiikka, jotka ovat johtaneet pitkän aikavälin kasvunäkymien parantumiseen.

Espanja oli vuonna 2024 nopeimmin kasvava suuri talous 3,2 prosentin BKT:n kasvullaan, ja Portugali oli vuoden puolivälissä tapahtuneesta hidastumisesta huolimatta vahvassa vedossa. Molemmat taloudet ovat hyötyneet palvelupainotteisesta rakenteesta ja vahvoista nettomuuttovirroista sekä energiapolitiikasta, joka on vähentänyt riippuvuutta venäläisestä kaasusta. Nämä tekijät ovat auttaneet lieventämään ulkoisia taloudellisia häiriöitä, mikä erottaa ne muista Euroopan maista.

Samankaltaisuudestaan huolimatta Espanja ja Portugali nojaavat erilaisiin talouden moottoreihin. Portugalin kasvua ovat vauhdittaneet kulutus ja investoinnit, kun taas Espanja on nojannut enemmän julkiseen kulutukseen ja nettovientiin. Tämä ero heijastaa eroja talouspolitiikassa ja alakohtaisissa vahvuuksissa.

Toinen keskeinen kehityssuunta on makrotaloudellisten haavoittuvuuksien merkittävä väheneminen. Vaihtotaseen alijäämät ovat muuttuneet molemmissa maissa ylijäämäisiksi, mikä on seurausta matkailualan kukoistuksesta ja korkean lisäarvon palveluiden, kuten teknologian, voimakkaasta viennistä. Tämän seurauksena niiden ulkomaanvelka on laskenut noin 50 prosenttiin BKT:stä eli lähes puoleen siitä, mitä se oli kymmenen vuotta sitten. Portugali on kunnostautunut julkisen talouden hoidossa, sillä sen talousarvio on ollut ylijäämäinen kolmena peräkkäisenä vuotena, mikä on lisännyt sijoittajien luottamusta ja kaventanut joukkovelkakirjalainojen tuottoeroja. Vaikka Espanja on edelleen alijäämäinen, se pysyy euroalueen normien rajoissa.

Myös työmarkkinat ovat parantuneet huomattavasti. Portugalin työttömyysaste on 6,5 prosenttia eli lähellä euroalueen keskiarvoa, kun taas Espanjan työttömyysaste on laskenut 10,6 prosenttiin vuoden 2013 26,3 prosentin huippulukemista. Myös Espanjan työllisyys on kasvanut merkittävästi, ja sen osuus euroalueen työpaikkojen luomisesta on merkittävä. Työllisyysuudistukset ovat vakauttaneet Espanjan työvoimaa entisestään, vähentäneet määräaikaisia työsuhteita ja edistäneet kestävämpää työllisyyden kasvua.

Tulevaisuutta ajatellen Oxford Economics ennustaa, että molemmat maat kasvavat euroalueen keskiarvon mukaisesti seuraavan vuosikymmenen aikana, mikä on optimistinen muutos aiempiin odotuksiin verrattuna. Vahva muuttoliike, joka houkuttelee sekä ammattitaitoisia työntekijöitä että digitaalisia nomadeja, tukee näitä näkymiä. Haasteena ovat kuitenkin edelleen matalan lisäarvon työpaikat, heikko tuottavuus ja investointirajoitukset, jotka estävät edelleen tulojen lähentymistä muuhun euroalueeseen. Korkeat asumiskustannukset ja sääntelyyn liittyvät riskit voivat myös hidastaa ulkomaisia investointeja.

Näistä esteistä huolimatta Espanjan ja Portugalin talouden kestävyys ja strategiset parannukset viittaavat siihen, että Espanjan ja Portugalin vahva talouskehitys on kaikkea muuta kuin väliaikaista. Kun ne jatkavat kehitystään ja korjaavat rakenteellisia heikkouksiaan, niiden talousnäkymät ovat edelleen lupaavat muutoin vaikeuksissa olevalla euroalueella.

Author

Paulo Lopes is a multi-talent Portuguese citizen who made his Master of Economics in Switzerland and studied law at Lusófona in Lisbon - CEO of Casaiberia in Lisbon and Algarve.

Paulo Lopes