Trotz relativer Stabilität bleiben die Wohnungsmärkte "anfällig für wirtschaftliche Schwankungen, die sich auf die Immobilienpreise auswirken können", wie z. B. Rezessionen, Änderungen der Zinssätze und Veränderungen bei der Beschäftigung.

Dies ist die Warnung, die Brüssel in einer detaillierten Analyse Portugals im Rahmen des Herbstpakets ausspricht. In dem Dokument hebt die Europäische Kommission die "bemerkenswerte Widerstandsfähigkeit" der Immobilien in dem Land hervor, ist aber der Ansicht, dass das Wohnungssegment angesichts des "immer noch unzureichenden" Angebots "weiterhin genau beobachtet werden muss".

In dem Überwachungsbericht über die wirtschaftliche Lage des Landes und insbesondere über den Immobilienmarkt gibt Brüssel an, dass die Zahl der fertiggestellten Wohnungen in Portugal im zweiten Quartal 2024 um 12,3 % gestiegen ist, nach einem Rückgang von 5,7 % im vorangegangenen Quartal, und dass die Baugenehmigungen um 6,6 % gestiegen sind, nach einem "starken Rückgang von 19,4 %" im Vergleich zum vorangegangenen Quartal. Trotz des gemeldeten Anstiegs im Wohnungsbau betont die Kommission jedoch, dass "das Angebot an Wohnungen immer noch nicht ausreicht, um mit der Nachfrage Schritt zu halten".

Starker Rückgang "unwahrscheinlich"

Brüssel stellt fest, dass sich die Hauspreise in den letzten sieben Jahren fast verdoppelt haben", was auf eine anhaltende Nachfrage und ein begrenztes Angebot zurückzuführen ist, hält aber einen starken Rückgang für "unwahrscheinlich".

In der ersten Hälfte des Jahres 2024 wurden nur etwa 35 % der Wohnbautransaktionen über Kredite finanziert, was nach Ansicht Brüssels "die bedeutende Rolle von Barkäufern und gebietsfremden Investoren" unterstreicht, was "dazu beigetragen hat, den Markt vor Schwankungen der Kreditkosten zu schützen".

Darüber hinaus heißt es in dem Bericht, dass das begrenzte Wohnungsangebot in Verbindung mit steigenden Baukosten und einem Mangel an Arbeitskräften "die Wahrscheinlichkeit einer erheblichen Preiskorrektur in naher Zukunft verringert".

Die Europäische Kommission ist der Ansicht, dass "der portugiesische Immobilienmarkt in den letzten Jahren eine bemerkenswerte Widerstandsfähigkeit bewiesen hat". Einer der Hauptfaktoren für diese Stabilität sind die "relativ niedrigen Beleihungsquoten in den Hypothekenportfolios, wobei nur 6 % der Kredite eine Beleihungsquote von 80 % überschreiten".

"Dies deutet darauf hin, dass die Banken gut positioniert sind, um potenzielle Rückgänge der Immobilienpreise aufzufangen, ohne dass sie erhebliche Verluste erleiden."

Dennoch weist er darauf hin, dass der Wohnimmobilienmarkt des Landes "weiterhin eine sorgfältige Überwachung verdient". Brüssel erinnert daran, dass der Anstieg der Immobilienpreise in den letzten Jahren "durch die starke Präsenz gebietsfremder Eigentümer und Käufer auf dem Markt sowie durch Angebotsengpässe unterstützt wurde", dass aber diese Preissteigerungen "nicht mit einem proportionalen Wachstum des Familieneinkommens einhergingen", ein Szenario, das "Erschwinglichkeitsprobleme und eine erhöhte Unsicherheit hinsichtlich der langfristigen Preisentwicklung" verschärfte.