De belangstelling voor Portugal is de afgelopen tien jaar aanzienlijk toegenomen. In combinatie met vooruitstrevende en voortdurend veranderende wetgeving is het land een gewilde locatie geworden voor internationale families en vermogende particulieren. De laatste paar jaar is er een toevloed geweest van nieuwe start-ups en bedrijven die op ethische principes zijn gebaseerd, wat een opwindende en dynamische tijd is geweest voor Portugal.

STAG is een durfkapitaalfondsbeheerder, gevestigd in de stad Lissabon, die verschillende fondsen beheert die investeerders een sterk groeipotentieel bieden. Deze fondsen richten zich op het investeren van private equity, uit landen over de hele wereld, in Portugese bedrijven.

Charlotte Clabon van Dixcart: Wat is een Venture Capital Fund precies?
Sean Dowden van STAG: Venture Capital Funds zoeken private equity bij investeerders om fondsen te verstrekken aan startende en kleine tot middelgrote bedrijven. Al deze bedrijven worden geselecteerd omdat ze fantastische groeimogelijkheden bieden. Durfkapitaalfondsen nemen een actievere en meer toezichthoudende rol op zich bij het dagelijks beheer van de bedrijven waarin is geïnvesteerd en zij verstrekken advies en bedrijfsbegeleidingsdiensten om ervoor te zorgen dat de bedrijven waarin is geïnvesteerd, hun volledige potentieel bereiken.

De ondernemingen die risicokapitaalinvesteringen ontvangen, kunnen zeer aantrekkelijke rendementen opleveren voor investeerders, die allemaal een andere risicobereidheid hebben, maar met een investeringshorizon op lange termijn, zodat er verschillende opties zijn, afhankelijk van het type investeerder.

Waarom is er vraag naar fondsinvesteringen?
Een van de populairste redenen om in een fonds te investeren is dat het een van de mogelijke routes is naar het Portugese staatsburgerschap via een kapitaaloverdracht van ten minste 500.000 euro naar beleggingsfondsen, die zijn goedgekeurd voor Golden Visa doeleinden. Deze route zal de komende jaren waarschijnlijk populairder blijken te zijn dan de aankoop van onroerend goed en het schept mogelijkheden in de fondssector, omdat er meer vraag is naar deze instrumenten, waardoor het aantrekken van kapitaal gemakkelijker en goedkoper wordt dan het verkrijgen van externe financiering.

Aangezien een investering in een durfkapitaalfonds geen aanleiding geeft tot belastingen die vergelijkbaar zijn met die waarmee de klant rekening moet houden, bijvoorbeeld bij de aankoop van een onroerend goed. Dergelijke belastingen op de aankoop van onroerend goed omvatten een overdrachtsbelasting (gemiddeld 6%), zegelrecht (0,8%), jaarlijkse gemeentebelasting (tussen 0,3% en 0,5% per jaar), enz. Bovendien is het een fiscaal efficiënte belegging, waarbij verschillende voordelen worden toegekend (bijvoorbeeld de vrijstelling van bronbelasting op de betaling van de door het fonds gegenereerde inkomsten aan de houders van deelbewijzen, zolang zij geen fiscaal ingezetene van Portugal zijn).

Elk fonds heeft een specifieke derde fondsbeheerder die niet alleen het fonds controleert en verslag uitbrengt aan de Portugese autoriteiten, maar ook een professioneel beheer van de beleggingen van het fonds mogelijk maakt.

Ten slotte, maar daarom niet minder belangrijk, is een zeer lichte "voetafdruk" in Portugal vereist, zodat indien nodig snel uit de belegging kan worden gestapt. Elk fonds heeft een specifieke externe fondsbeheerder die niet alleen het fonds beheert en verslag uitbrengt aan de Portugese autoriteiten, maar ook zorgt voor de betalingen aan de deelnemingsrechten van het fonds, en helpt als het nodig is de deelnemingsrechten te verkopen. Het proces verloopt naadloos - wat het ook zeer aantrekkelijk maakt, aangezien er geen clausule is.

STAG werd opgericht in 2020, op een moment dat de wereldwijde Covid-19-pandemie op haar hoogtepunt was. Zelfs in deze uitdagende tijd heeft STAG een aanzienlijk aantal klanten geholpen om te beleggen in voor hen geschikte fondsen. Hoeveel fondsen heeft u op dit moment?
In 2020 was er in Portugal sprake van een aanzienlijke groei in de meeste sectoren, maar vooral in de vastgoedsector, of het nu gaat om woningen of bedrijfsgebouwen. De belangstelling voor dergelijke beleggingen via fondsen is onmiskenbaar toegenomen.

Het zal dan ook niemand verbazen dat 2021 een recordjaar werd voor investeringen in STAG Private Equity Funds en voor de Portugese private-equitymarkt in het algemeen. STAG Funds trok investeerders aan van meer dan 30 nationaliteiten van over de hele wereld, waarbij Noord-Amerika, Groot-Brittannië en Turkije het grootste deel van de meer dan 100 miljoen euro aan aangetrokken fondsen vertegenwoordigden.

Zelfs in een tijd van beperkingen en onzekerheid is het nu echt de tijd om slimme langetermijninvesteringen te doen en vooruit te plannen. Wij zien deze proactieve benadering bij veel van onze cliënten, en het verheugt ons te kunnen aankondigen dat wij op dit moment zeven fondsen onder beheer hebben, die op onze website kunnen worden bekeken. Wij staan onze cliënten bij om ervoor te zorgen dat zij het juiste beleggingsfonds voor hen vinden en wij werken met hen samen om ervoor te zorgen dat hun doelstellingen worden bereikt. Wij zijn ook verheugd te kunnen zeggen dat wij nieuwe fondsstructuren opzetten, zodat wij onze cliënten verschillende beleggingsoplossingen kunnen aanbieden.

Hoe wordt de investering in een Venture Capital Fund beloond?
In tegenstelling tot veel traditionele vormen van financiering, gaat Venture Capital uit van de uitdagingen en risico's van de markt. Het rendement van een investering in durfkapitaal is niet gelijk aan de rente op het geïnvesteerde kapitaal, maar is gebaseerd op het succes van de gefinancierde onderneming. Daarom is de winst van durfkapitaalinvesteerders volledig afhankelijk van het succes of het falen van de doelondernemingen (de ondernemingen die zijn geselecteerd om in te investeren).

Eerder zei u dat een investering van ten minste 500.000 euro in een kapitaaloverdracht naar investeringsfondsen een van de goedgekeurde routes is voor een Portugees Gouden Visum. Kunt u ons hier meer over vertellen?
Ja, natuurlijk. Er zijn verschillende investeringsroutes beschikbaar om een Gouden Visum aan te vragen. In het verleden is een van de meest populaire routes voor aanvragers de aankoop van onroerend goed met een waarde van ten minste € 500.000 (in de meeste gevallen). Er is echter een alternatieve route voor aanvragers die de afgelopen twee jaar veel populairder is gebleken: het investeren van minimaal 500.000 euro in een risicokapitaalfonds, met als doel kapitaal te verstrekken aan bedrijven, als een route naar permanent verblijf, en naar het Portugese staatsburgerschap aan het eind van het vijfde jaar van geclassificeerd verblijf in Portugal. Het kapitaal moet worden geïnjecteerd in een fonds met een looptijd van vijf jaar (of meer) en ten minste 60% van de investering moet worden gedaan in bedrijven met een hoofdvestiging in Portugal. Het is belangrijk erop te wijzen dat alle door STAG beheerde fondsen in aanmerking komen voor Golden Visa, aangezien zij alle aan deze criteria voldoen.

Hoe ziet u de toekomst van Portugese fondsen veranderen?
Vanaf 1 januari 2022 zijn er wijzigingen ingevoerd in de Golden Visa-verordeningen die van fondsen een nog aantrekkelijkere optie kunnen maken. Prime gebieden van Portugal die blijven de meer in de vraag en liquide onroerend goed segmenten. Fondsen zullen echter nog steeds in deze gebieden kunnen investeren en wij gaan er dan ook van uit dat de belangstelling hiervoor zal toenemen naarmate traditionele vastgoedbeleggers op zoek gaan naar alternatieven.

Dit zal echter niet het enige zijn dat particulieren beïnvloedt om in fondsen te beleggen. Covid-19 heeft de wereld getroffen, maar het optimisme begint zeker toe te nemen nu vaccinatieprogramma's succesvol zijn gebleken en er dit jaar meer zekerheid is. Voor het VK en Europa heeft Brexit plaatsgevonden. Al deze factoren hebben geleid tot nieuwe trends in de markt. Hoewel wij voorspellen dat op vastgoed gerichte fondsen het goed zullen blijven doen, zijn wij ook geïnteresseerd in beleggingen in duurzame, ethische beleggingen en milieudoelen. De technologie is veranderd en kunstmatige intelligentie neemt een hoge vlucht. Alle recente invloeden, zoals Brexit en de wereldwijde pandemie, hebben de fondsensector internationaal beïnvloed, en het is een zeer opwindende tijd voor beleggers omdat er zoveel unieke kansen beschikbaar zijn.

STAG is als Portugese durfkapitaalfondsbeheerder verheugd om sterk betrokken te zijn bij deze opwindende tijd van commerciële innovatie en ondernemerschap in Portugal.

We hebben 7 fondsen opgericht die samen 140 miljoen euro in beheer hebben (onze fondsportefeuille kan worden bekeken hier) en we zullen doorgaan met het analyseren van nieuwe projecten en fondsen die dit jaar worden gelanceerd.