从 2013 年初到 2023 年底，葡萄牙的房价实际增长了 83%，远高于同期西班牙 28% 的增长率。这一结论来自葡萄牙银行（BdP）经济研究杂志发表的一项研究，该研究表明，葡萄牙住宅房地产市场自2017年初以来一直存在估值过高的迹象。

经济学家 Rita Fradique Lourenço、Afonso Moura 和 Paulo Rodrigues 在 "葡萄牙和西班牙的住房市场 "一文中强调说："葡萄牙的房价在 2023 年底出现了估值过高的迹象，而西班牙市场却没有出现这种情况：经济学家 Rita Fradique Lourenço、Afonso Moura 和 Paulo Rodrigues 在《葡萄牙和西班牙的住房市场：基本面、高估和冲击》一文中强调说，这篇文章是 10 月份银行监管者杂志的一部分。

然而，这种行为可以追溯到很久以前。"他们补充说："自 2017 年初以来，葡萄牙住房价格高估的迹象就一直存在，这与西班牙市场的价格行为形成了鲜明对比。

作者回顾说，近年来，葡萄牙和西班牙面临着类似的金融危机和调整过程，两国的房价都出现了收缩，尽管幅度不同。因此，在 2008 年金融危机至 2013 年期间，葡萄牙房价平均每年下跌 4%（按实际价值计算），西班牙则超过 8%。

从 2014 年到 2023 年，葡萄牙的房价出现复苏，年均增长率达到 6%，西班牙则不到 3%。

"葡萄牙的房价增长在大部分时间内是由需求驱动的，供应无法抵消这一影响。而西班牙的情况则是，需求压力因供应量的贡献而得到缓解，尤其是在大流行前的时期"。

以葡萄牙为例，从 2020 年初到 2023 年底，住宅投资在大流行病期间有所放缓，随后 "在 2021 年强劲复苏（同样主要由需求驱动）"。随后，自 2022 年年中开始，欧洲中央银行（ECB）启动了限制性货币政策周期，导致投资和价格双双放缓，"尽管到 2023 年底，后者已经恢复了加速轨迹--再次受到需求压力的引导"。

另一方面，"在西班牙，自大流行病时期以来，价格增长低于或在历史平均水平之内"，因为 "最初，供应限制略微迫使价格加速，但需求疲软抵消了这一趋势"。他们认为，在最近一段时期，"需求和供应都没有对价格造成相当大的压力"。

根据国家统计局（INE）的数据，2023 年，葡萄牙家庭住房的中位数价格为 1611 欧元/平方米，其中大里斯本地区（2740 欧元/平方米）、阿尔加维地区（2613 欧元/平方米）、塞图巴尔半岛（1901 欧元/平方米）、马德拉自治区（1889 欧元/平方米）和波尔图大都市区（1800 欧元/平方米）的价格均高于全国平均水平。10 月份发布的最新信息显示，今年第二季度，葡萄牙家庭住宅的中位价为 1736 欧元/平方米，与 2023 年第二季度相比增长了 6.6%。

统计机构的数据显示，2023 年，葡萄牙约 2/3 的家庭平均支出集中在与住房相关的费用上（39.3%）。

国际货币基金组织（IMF）等机构也对葡萄牙住房问题的恶化提出了警告。"该机构在 10 月份表示："在过去十年中，住房负担能力显著恶化，"并指出："目前，平均抵押贷款支出占平均收入的 32.8%，高于四年前的 23.8%。.

国际货币基金组织指出，"到 2023 年，收入中位数的家庭将不再有资格获得按揭贷款来购买中位数价格的房屋，这与近期发生的情况恰恰相反"，并进一步指出，"反映出房价的快速上涨，到 2023 年第二季度，需要收入中位数的 1.5 倍才能获得中位数价格房屋的按揭贷款"。

在供应方面，他们认为，"必须解决当地住房供应短缺问题，以满足家庭需求"。为此，报告建议 "采取必要行动，减少监管和行政障碍，解决建筑业劳动力短缺问题"。他赞扬了政府最近采取的一些措施，如 "葡萄牙建设 "计划，该计划 "如果能成功减少建筑业的监管障碍，将有助于解决住房短缺的一些根本原因"。