In een artikel in het "Boletim Económico" leggen verschillende economen van de instelling uit dat de rente op woningkredieten in het eerste kwartaal van 2022 met 63 basispunten is gestegen, de grootste halfjaarlijkse stijging ooit.

Zij voegen eraan toe dat deze stijging gevolgen zal hebben voor zowel de huizenprijzen als de investeringen in onroerend goed. Volgens een lineaire projectie van ECB-technici leidt een stijging van de hypotheekrente met één procentpunt na twee jaar tot een daling van de huizenprijzen met 5% en van de investeringen in vastgoed met 8%.

Maar als een niet-lineaire projectie in aanmerking wordt genomen, om rekening te houden met een grotere prijsgevoeligheid als gevolg van de lage rente, verdubbelt het effect van deze stijging met één procentpunt. Op basis hiervan zouden de huizenprijzen over een periode van twee jaar met 9% kunnen dalen, terwijl de investeringen met 15% zouden afnemen.