Decizia a fost justificată, din cauza „excedentelor bugetare mici” pe care Portugalia ar trebui să le atingă între 2025 și 2028 și, astfel, să reducă datoria „mai repede decât majoritatea celorlalte țări europene”. Agenția estimează că excedentul a fost de 0.5 la sută din PIB în 2024 și prognozează 0.2 la sută până în 2026-7. Se estimează că datoria va scădea la 84% din PIB până în 2028, comparativ cu 96% în 2024. Într-un mediu geopolitic incert, S&P crede, de asemenea, în reducerea riscurilor pentru poziția externă a țării. Chiar și cu tarifele pe care administrația Trump amenință să le aprobe, „Portugalia ar trebui să înregistreze excedente moderate în contul curent”, notează agenția

.

Într-un scenariu de război comercial, principalul risc pentru economia portugheză ar fi „secundar, prin legăturile cu economiile cele mai afectate, cum ar fi Germania”. Presiunea de a crește cheltuielile militare, pe de altă parte, nu lasă nicio rezervă la S&P, care spune că este „calm” cu istoria politică a Portugaliei de a menține o „traiectorie descendentă a datoriei publice și a reducerii gradului de îndatorare externă”.

S&P prognozează, de asemenea, o creștere a PIB-ului real de aproximativ 2% între 2025 și 2028, mai mare decât estimarea de 1,2% pentru zona euro, datorită implementării mai rapide a Planului de redresare și reziliență (RRP). Cu toate acestea, notează nota, „absorbția completă până în 2026” a fondurilor RRP este „puțin probabilă și posibilitățile de extindere sunt limitate”, având în vedere noile priorități ale Uniunii Europene în domeniul apărării și comerțului

.

Pe frontul politic, agenția consideră că este „puțin probabil” ca alegerile anticipate să fie convocate înainte de iulie 2025, ultima lună în care Marcelo Rebelo Sousa poate dizolva Parlamentul, din cauza apropierii alegerilor prezidențiale din 2026. „Implementarea politicilor-cheie va fi probabil lină, cel puțin până în 2026", indică S&P Piața

robustă Piața

forței de

muncă rămâne „robustă”, rata șomajului fiind estimată să rămână „scăzută”, în medie de 6,3% între 2025 și 2028. Pentru acest an, S&P proiectează în continuare profitabilitate solidă pentru băncile portugheze, deși „mai mică decât 2023-2024

”.

În august anul trecut, S&P a menținut ratingul datoriei suverane la A-, cu o perspectivă pozitivă. Dar în martie 2024, S&P a ridicat ratingul Portugaliei de la BBB+ la A- și a marcat revenirea țării, treisprezece ani mai târziu, la nivelul „A” în toate

agențiile majore.

Agenția canadiană DBRS a fost prima din an care a evaluat Portugalia, ridicând ratingul țării la A (ridicat), cu o perspectivă stabilă, pe 17 ianuarie. Fitch urmează să decidă pe 14 martie, iar Moody's pe 16 mai

.