كان القرار مبررًا بسبب «فوائض الميزانية الصغيرة» التي يجب على البرتغال تحقيقها بين عامي 2025 و 2028، وبالتالي خفض الديون «بشكل أسرع من معظم الدول الأوروبية الأخرى». تقدر الوكالة أن الفائض كان 0.5 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2024 وتتوقع 0.2 في المائة بحلول 2026-7. ومن المتوقع أن ينخفض الدين إلى 84 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2028، مقارنة بـ 96 في المائة في عام 2024. في بيئة جيوسياسية غير مؤكدة، تؤمن S&P أيضًا بتقليل المخاطر على الوضع الخارجي للبلاد. وتشير الوكالة إلى أنه حتى مع التعريفات التي تهدد إدارة ترامب بالموافقة عليها، «يجب على البرتغال تسجيل فوائض معتدلة في الحساب الجاري».

في سيناريو الحرب التجارية، سيكون الخطر الرئيسي على الاقتصاد البرتغالي «ثانويًا، من خلال العلاقات مع الاقتصادات الأكثر تضررًا، مثل ألمانيا». من ناحية أخرى، لا يترك الضغط لزيادة الإنفاق العسكري أي تحفظات في S&P، التي تقول إنها «هادئة» مع التاريخ السياسي للبرتغال في الحفاظ على «مسار تنازلي للدين العام وتقليص المديونية الخارجية

».

تتوقع S&P أيضًا نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنحو 2 في المائة بين عامي 2025 و 2028، وهو أعلى من تقدير 1.2 في المائة لمنطقة اليورو، وذلك بفضل التنفيذ الأسرع لخطة التعافي والمرونة (RRP). ومع ذلك، تشير المذكرة إلى أن «الاستيعاب الكامل بحلول عام 2026" لأموال RRP «غير مرجح ونطاق التمديد محدود» نظرًا للأولويات الجديدة للاتحاد الأوروبي في الدفاع والتجارة

.

على الصعيد السياسي، ترى الوكالة أنه «من غير المحتمل» أن تتم الدعوة إلى انتخابات مبكرة قبل يوليو 2025، وهو الشهر الأخير الذي يمكن فيه لمارسيلو ريبيلو سوسا حل البرلمان، بسبب قرب الانتخابات الرئاسية لعام 2026.

تشير ستاندرد آند بورز إلى أن «تنفيذ السياسات الرئيسية من المحتمل أن يكون سلسًا، على الأقل حتى عام 2026"، حيث يظل سوق العمل «قويًا»، حيث من المتوقع أن يظل معدل البطالة «منخفضًا»، بمتوسط 6.3 في المائة بين عامي 2025 و 2028.

بالنسبة لهذا العام، لا تزال S&P تتوقع ربحية قوية للبنوك البرتغالية، على الرغم من أنها «أقل من 2023-2024"

.

في أغسطس من العام الماضي، حافظت S&P على تصنيف الديون السيادية عند A-، مع نظرة مستقبلية إيجابية. ولكن في مارس 2024، رفعت S&P تصنيف البرتغال من BBB+ إلى A- وشهدت عودة البلاد، بعد ثلاثة عشر عامًا، إلى المستوى «A» في جميع الوكالات الكبرى

.

كانت وكالة DBRS الكندية هي الأولى من نوعها في العام لتقييم البرتغال، حيث رفعت تصنيف البلاد إلى A (مرتفع)، مع نظرة مستقبلية مستقرة، في 17 يناير. ومن المتوقع أن تتخذ فيتش قرارها في 14 مارس وموديز في 16 مايو.