Portekiz Hükümeti'nin olağanüstü desteğinin “ılımlı” olasılığı da puana katkıda bulunuyor.

Derecelendirme kuruluşu yaptığı açıklamada, “TAP'ın bu yıl en az 900 milyon avroluk düzeltilmiş FAVÖK elde etmesini bekliyoruz, Nisan ayında 770 milyon ila 780 milyon avro olan tahminimize kıyasla, hava yolcu taşımacılığındaki sağlamlık ortamında beklenenden daha güçlü karlılıkla destekleniyor” diyor.

Havayolu, yılın ilk dokuz ayında 752,4 milyon Euro'luk yinelenen FAVÖK (faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazanç) kaydetti. S&P, rekor sonucun “marj üzerindeki artan maliyetlerin beklenen baskısı nedeniyle 2023'ten sonra sürdürülebilir olmayabileceğini” düşünüyor, ancak 2024'ün 2022'de kaydedilenin üzerinde olacağını öngör

üyor.

Bu, TAP'ın derecelendirmesinin bir aydan kısa bir süre içinde ikinci incelemesidir. Kasım ayı başında Moody's, TAP'ın borç riski notunu “B2” den “B1"ye yükselterek “havayolunun operasyonel karlılığındaki güçlü ve sürekli iyileşmeyi” vurguladı

S&P, Tap'ın yeniden yapılanma planı tarafından kısıtlanan azaltılmış filosunun ve Lizbon havaalanındaki tıkanıklığın orta vadede sonuçların “büyüme potansiyelini sınırlayacağı” konusunda uyarıyor. Öte yandan, “yüksek karlılık oranları, Avrupa karbon vergilerindeki artış ve yüksek enflasyonla birlikte daha yüksek yakıt maliyetlerinden kaynaklanan TAP'ın giderleri üzerindeki baskıyı azaltmalıdır”.

Ajans, TAP'ın “bağımsız kredi profilini” “B+” den B"ye doğru revize etti. “Portekiz hükümetinden ılımlı olağanüstü destek olasılığı konusundaki konumunu koruduğu” için, yatırımcılar için en önemli olan uzun vadeli derecelendirme “B+” den “BB-” seviyesine yükseltildi

.

TAP'ın değerlendirmesinin görünümü “istikrarlı” ve bu da “makroekonomik veya jeopolitik koşulların beklenmedik bir şekilde kötüleşmediği ve tarifelerin son seviyelere yakın kaldığı varsayılarak yolcu trafiğinin önümüzdeki 12 ay boyunca pandemi öncesi seviyelerde kalacağı beklentisini” yansıtıyor.

S&P, “İstikrarlı görünüm, özelleştirmenin Portekiz hükümetinden gelen olağanüstü mali destek olasılığına ilişkin değerlendirmemizi değiştirmeyeceği varsayımımıza da bağlı” diyor.