تساهم الإمكانية «المعتدلة» للدعم الاستثنائي من الحكومة البرتغالية أيضًا في النتيجة.

«نتوقع الآن أن تحقق TAP عائدًا معدلًا قبل احتساب الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين بما لا يقل عن 900 مليون يورو هذا العام، مقارنة بتوقعاتنا لشهر أبريل التي تتراوح بين 770 مليون و 780 مليون يورو، مدعومة بربحية أقوى من المتوقع في بيئة تتسم بالقوة في نقل الركاب الجوي»، تقول وكالة التصنيف في بيان.

سجلت شركة الطيران الأرباح المتكررة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) بقيمة 752.4 مليون يورو في الأشهر التسعة الأولى من العام. تعتبر S&P أن النتيجة القياسية «قد لا تكون مستدامة بعد عام 2023، بسبب الضغط المتوقع من ارتفاع التكاليف على الهامش»، لكنها تتوقع أن عام 2024 سيكون أعلى من ذلك المسجل في عام 2022.

هذه هي المراجعة الثانية لتصنيف TAP في أقل من شهر. في بداية شهر نوفمبر، قامت وكالة موديز بتحسين تصنيف مخاطر الديون لشركة TAP بمستوى واحد، من «B2" إلى «B1"، مما يسلط الضوء على «التحسن القوي والمستمر في الربحية التشغيلية لشركة الطيران»

تحذر S&P من أن أسطول TAP المخفض والمقيد بخطة إعادة الهيكلة والازدحام في مطار لشبونة «سيحد من إمكانات النمو» للنتائج على المدى المتوسط. من ناحية أخرى، «يجب أن تخفف معدلات الربحية المرتفعة الضغط على نفقات TAP الناتج عن ارتفاع تكاليف الوقود، إلى جانب ارتفاع ضرائب الكربون الأوروبية والتضخم المرتفع».

قامت الوكالة بمراجعة «الملف الائتماني المستقل» لـ TAP صعودًا من «B +» إلى B». نظرًا لأنها «حافظت على موقفها بشأن الاحتمال المعتدل للدعم الاستثنائي من الحكومة البرتغالية»، فقد تم رفع التصنيف طويل الأجل، وهو الأكثر أهمية للمستثمرين، بمستوى واحد من «B+» إلى «BB-

».

تعتبر توقعات تقييم TAP «مستقرة»، مما يعكس «التوقعات بأن حركة الركاب ستظل عند مستويات ما قبل الوباء على مدى الأشهر الـ 12 المقبلة، على افتراض أن الظروف الاقتصادية الكلية أو الجيوسياسية لن تتدهور بشكل غير متوقع وأن التعريفات تظل قريبة من المستويات الأخيرة».

تشير S&P أيضًا إلى أن «التوقعات المستقرة تعتمد أيضًا على افتراضنا بأن الخصخصة لن تغير تقييمنا للاحتمال المعتدل للدعم المالي الاستثنائي من الحكومة البرتغالية».