Die “matige” moontlikheid van buitengewone ondersteuning van die Portugese Regering dra ook by tot die telling.

“Ons verwag nou dat TAP vanjaar aangepaste EBITDA van minstens 900 miljoen euro sal genereer, vergeleke met ons April voorspelling van 770 miljoen tot 780 miljoen euro, ondersteun deur sterker as verwag winsgewendheid in 'n omgewing van robuustheid in lugpassasiersvervoer,” sê die graderingsagentskap in 'n verklaring.

Die lugredery het herhalende EBITDA (verdienste voor rente, belasting, waardevermindering en amortizasie) van 752,4 miljoen euro in die eerste nege maande van die jaar aangeteken. S&P is van mening dat die rekordresultaat “moontlik nie volhoubaar wees na 2023 nie, as gevolg van die verwagte druk van stygende koste op die marge”, maar verwag dat 2024 bo dié wat in 2022 aangeteken

is.

Dit is die tweede oorsig van TAP se gradering in minder as 'n maand. Aan die begin van November het Moody's die skuldrisiko-gradering van TAP met een vlak verbeter, van “B2” na “B1”, wat die “sterk en deurlopende verbetering in die lugredery se operasionele winsgewendheid” beklemtoon

S&P waarsku dat TAP se verminderde vloot, beperk deur die herstruktureringsplan, en oorval op Lissabon die groeipotensiaal van resultate op die medium termyn sal beperk. Aan die ander kant moet “die hoë winsgewendheidskoerse die druk op TAP se uitgawes verlig wat voortspruit uit hoër brandstofkoste, tesame met die styging in Europese koolstofbelasting en hoë inflasie”.

Die agentskap het TAP se “selfstandige kredietprofiel” opwaarts van “B+” na B” hersien. Aangesien dit “sy posisie oor die matige moontlikheid van buitengewone ondersteuning van die Portugese regering behou het”, is die langtermyngradering, die belangrikste vir beleggers, een vlak van “B+” tot “BB-

” verhoog.

Die vooruitsigte vir TAP se assessering is “stabiel”, wat weerspieël die “verwagting dat passasiersverkeer oor die volgende 12 maande op voorpandemie vlakke sal bly, met die veronderstelling dat makro-ekonomiese of geopolitiese toestande nie onverwags versleg nie en tariewe naby die onlangse vlakke bly nie.”

“Die stabiele vooruitsigte hang ook af van ons aanname dat privatisering nie ons beoordeling van die matige waarskynlikheid van buitengewone finansiële ondersteuning van die Portugese regering sal verander nie”, wys S&P ook op.