"Umiarkowana" możliwość nadzwyczajnego wsparcia ze strony portugalskiego rządu również przyczynia się do tego wyniku.

"Obecnie oczekujemy, że TAP wygeneruje w tym roku skorygowaną EBITDA w wysokości co najmniej 900 mln euro, w porównaniu z naszą kwietniową prognozą na poziomie 770-780 mln euro, wspieraną przez wyższą niż oczekiwano rentowność w środowisku solidnego transportu lotniczego", stwierdza agencja ratingowa w oświadczeniu.

Linia lotnicza odnotowała powtarzalną EBITDA (zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i deprecjacją) w wysokości 752,4 mln euro w pierwszych dziewięciu miesiącach roku. S&P uważa, że rekordowy wynik "może nie być trwały po 2023 r., ze względu na spodziewaną presję ze strony rosnących kosztów na marżę", ale przewiduje, że w 2024 r. będzie wyższy niż odnotowany w 2022 r.

To już drugi przegląd ratingu TAP w ciągu niespełna miesiąca. Na początku listopada Moody's poprawił rating ryzyka zadłużenia TAP o jeden poziom, z "B2" do "B1", podkreślając "silną i ciągłą poprawę rentowności operacyjnej linii lotniczej"

S&P ostrzega, że zmniejszona flota TAP, ograniczona przez plan restrukturyzacji, oraz zatory na lotnisku w Lizbonie "ograniczą potencjał wzrostu" wyników w perspektywie średnioterminowej. Z drugiej strony "wysokie wskaźniki rentowności powinny złagodzić presję na wydatki TAP, która wynika z wyższych kosztów paliwa, wraz ze wzrostem europejskich podatków od emisji dwutlenku węgla i wysoką inflacją".

Agencja podniosła "samodzielny profil kredytowy" TAP z "B+" do "B". Ponieważ "utrzymała swoje stanowisko w sprawie umiarkowanej możliwości nadzwyczajnego wsparcia ze strony portugalskiego rządu", długoterminowy rating, najważniejszy dla inwestorów, został podniesiony o jeden poziom z "B+" do "BB-".

Perspektywa oceny TAP jest "stabilna", co odzwierciedla "oczekiwanie, że ruch pasażerski pozostanie na poziomie sprzed pandemii w ciągu najbliższych 12 miesięcy, przy założeniu, że warunki makroekonomiczne lub geopolityczne nie pogorszą się nieoczekiwanie, a taryfy pozostaną zbliżone do ostatnich poziomów".

"Stabilna perspektywa zależy również od naszego założenia, że prywatyzacja nie zmieni naszej oceny umiarkowanego prawdopodobieństwa nadzwyczajnego wsparcia finansowego ze strony portugalskiego rządu", podkreśla również S&P.