La reprise de l'achat de logements devrait se poursuivre non seulement grâce à la baisse attendue des taux d'intérêt hypothécaires, mais aussi grâce à des niveaux d'emploi record dans la plupart des économies européennes, au redressement des revenus des ménages, à la réduction de l'endettement des ménages et à la croissance démographique dans la plupart des pays, en particulier dans les zones urbaines. Mais cette forte demande se heurtera une fois de plus au manque de logements sur le marché, car la construction de logements restera lente en raison du manque de main-d'œuvre, de la bureaucratie et de la méthode traditionnelle qui prend plusieurs années.

C'est dans ce contexte que l'agence de notation financière S&P estime que les prix des logements devraient continuer à augmenter entre 2025 et 2027 de 3 % en moyenne. Mais ils devraient ralentir la hausse par rapport à celle enregistrée en 2024.

Ce ralentissement est très visible au Portugal : en 2024, les prix des logements ont augmenté de 9 %, mais ils ne devraient augmenter que de 4,5 % cette année, 3,6 % l'année prochaine et 3,2 % en 2027. Cela peut s'expliquer par le fait que le manque de logements freine les transactions, comme l'ont expliqué plusieurs agents immobiliers à idealista.

D'un autre côté, il se pourrait aussi que l'équilibre entre l'offre et la demande de logements commence à se rétablir dans plusieurs pays européens, ce qui entraînerait une hausse moins brutale des prix. "Les taux hypothécaires ont continué à se modérer au cours du quatrième trimestre 2024. Les réglementations en matière de construction ont été renforcées pour répondre aux exigences d'efficacité énergétique, ce qui a encouragé la construction de nouveaux logements. Nous pensons que ces facteurs continueront d'influencer la demande au cours des deux prochaines années, tandis que les contraintes de l'offre devraient s'atténuer", indiquent les analystes de S&P.

La baisse des taux d'intérêt hypothécaires a été un facteur commun aux 11 pays européens analysés, encourageant l'achat de logements. Toutefois, dans certains pays, les prix des logements ont augmenté de manière plus significative en 2024, comme au Portugal, en Italie, aux Pays-Bas, en Espagne et en Irlande.

Au Portugal, cela s'explique par le fait que les permis de construire sont remontés au niveau de 2009. Bien qu'il s'agisse d'un bon indicateur, l'offre de logements a continué à ne pas répondre à la demande, qui a augmenté tout au long de l'année en raison non seulement de la baisse des taux d'intérêt, mais aussi de l'exonération de l'IMT pour les jeunes. Aujourd'hui, la demande devrait encore s'accroître avec la garantie publique sur le crédit immobilier qui s'adresse également aux jeunes jusqu'à 35 ans. C'est ainsi que les prix nominaux des logements sont passés de 7,8 % en 2023 à 9 % en 2024.