ومن المتوقع أن يظل الانتعاش في شراء المنازل مدفوعاً ليس فقط بالانخفاضات المتوقعة في أسعار الفائدة على الرهن العقاري ولكن أيضاً بمستويات التوظيف القياسية في معظم الاقتصادات الأوروبية، والانتعاش في دخل الأسر، وتخفيض ديون الأسر والنمو السكاني في معظم البلدان، ولا سيما في المناطق الحضرية. لكن هذا الطلب المرتفع سيواجه مرة أخرى نقص المنازل في السوق، حيث سيستمر بناء المساكن بطيئًا بسبب نقص العمالة والبيروقراطية والطريقة التقليدية التي تستغرق عدة سنوات.

في هذا السياق، تقدر وكالة التصنيف المالي S&P أن أسعار المنازل يجب أن تستمر في الارتفاع بين عامي 2025 و 2027 بمتوسط 3٪. لكن يجب عليهم إبطاء الزيادة مقارنة بتلك المسجلة في عام 2024.

هذا التباطؤ واضح تمامًا في البرتغال: في عام 2024، ارتفعت أسعار المنازل بنسبة 9٪، ولكن من المتوقع أن ترتفع بنسبة 4.5٪ فقط هذا العام، و 3.6٪ في العام المقبل، و 3.2٪ في عام 2027. يمكن تفسير ذلك من خلال حقيقة أن نقص المنازل يكبح المعاملات، كما أوضح العديد من وكلاء العقارات للمثاليين.

من ناحية أخرى، قد يبدأ أيضًا تحقيق توازن أكبر بين العرض والطلب على المساكن في العديد من البلدان الأوروبية، مما يؤدي إلى ارتفاع أقل حدة في الأسعار. «استمرت معدلات الرهن العقاري في الاعتدال خلال الربع الرابع من عام 2024. وتم تشديد لوائح البناء لتلبية متطلبات كفاءة الطاقة، وتشجيع بناء منازل جديدة. نتوقع أن تستمر هذه العوامل في التأثير على الطلب خلال العامين المقبلين، بينما من المرجح أن تخف قيود العرض «، كما يقول محللو S&P.

كان الانخفاض في أسعار الفائدة على الرهن العقاري عاملاً مشتركًا في 11 دولة أوروبية تم تحليلها، مما شجع على شراء المنازل. ولكن كانت هناك بلدان ارتفعت فيها أسعار المنازل بشكل أكبر في عام 2024، مثل البرتغال وإيطاليا وهولندا وإسبانيا وأيرلندا.

وفي البرتغال، يرجع ذلك إلى ارتفاع تصاريح البناء إلى مستويات عام 2009. على الرغم من أن هذا مؤشر جيد، إلا أن العرض السكني استمر في الفشل في تلبية الطلب، الذي زاد على مدار العام ليس فقط بسبب انخفاض أسعار الفائدة ولكن أيضًا بسبب إعفاء IMT للشباب. الآن، من المتوقع أن ينمو الطلب أكثر مع الضمان العام للائتمان العقاري الذي يستهدف أيضًا الشباب حتى سن 35 عامًا. هذه هي الطريقة التي ارتفعت بها أسعار المنازل الاسمية من 7.8٪ في عام 2023 إلى 9٪ في عام 2024

.